新浪財(cái)經(jīng)

來(lái)源：上海證券報(bào)

　　ST安控一則公告，引起了監(jiān)管的警覺(jué)，直指公司此舉是否涉及規(guī)避創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī)的情形。

　　秀“保殼”財(cái)技？

　　12月8日，ST安控發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)審議并通過(guò)了《關(guān)于投資性房地產(chǎn)會(huì)計(jì)政策變更的議案》，擬對(duì)投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量模式進(jìn)行會(huì)計(jì)政策變更，由成本計(jì)量模式變更為公允價(jià)值計(jì)量模式。

　　ST安控稱，公司對(duì)投資性房地產(chǎn)的計(jì)量方法初始確定為成本計(jì)量模式，為了更加客觀地反映公司持有的投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司擬自2021 年12月1日起對(duì)投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量模式進(jìn)行會(huì)計(jì)政策變更，由成本計(jì)量模式變更為公允價(jià)值計(jì)量模式。會(huì)計(jì)政策變更后，公司將按評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的相關(guān)投資性房地產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值。

　　根據(jù)公告，本次會(huì)計(jì)政策變更不會(huì)導(dǎo)致公司***近一年已披露的年度財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行追溯調(diào)整后盈虧性質(zhì)出現(xiàn)改變。本次會(huì)計(jì)政策變更不會(huì)導(dǎo)致公司尚未披露的***近一個(gè)報(bào)告期盈虧性質(zhì)發(fā)生變化，且公司預(yù)計(jì)本次會(huì)計(jì)政策變更對(duì)***近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)、***近一期經(jīng)審計(jì)所有者權(quán)益的影響比例將不超過(guò)50%。上述議案無(wú)需提交股東大會(huì)審議。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)為自動(dòng)化、工控安全、智能制造等領(lǐng)域的ST安控，為何突然要對(duì)投資性房地產(chǎn)會(huì)計(jì)政策進(jìn)行變更呢？答案很可能與“保殼”有關(guān)。

　　12月10日，深交所發(fā)出關(guān)注函，直指ST安控此舉是否涉及規(guī)避創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī)規(guī)定的退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形。

　　2020年12月修訂的創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī)中的財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)為：

　　1、***近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)為負(fù)且營(yíng)業(yè)收入低于一億元；

　　2、***近一個(gè)會(huì)計(jì)年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值；

　　3、***近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告；

　　4、其他認(rèn)定的情況。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，ST安控的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)連續(xù)三年虧損，但由于公司營(yíng)業(yè)收入仍保持在1億元以上，暫不觸碰退市新規(guī)的紅線。

　　讓ST安控“不安”的是其凈資產(chǎn)的指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，自2017年以來(lái)，ST安控的資產(chǎn)負(fù)債率急速攀升，從2017年的62.83%攀升至2021年9月末的90.74%。截至今年三季度末，ST安控的股東權(quán)益合計(jì)為2.61億元。

　　若按照資產(chǎn)負(fù)債率的攀升速度計(jì)算，ST安控距離資不抵債恐不遠(yuǎn)了。

　　從會(huì)計(jì)角度分析，由于我國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下投資性房地產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)高于其歷史成本，因此通過(guò)由成本模式計(jì)量轉(zhuǎn)變?yōu)楣蕛r(jià)值模式計(jì)量，可以達(dá)到多重效果，比如可以明顯增加企業(yè)當(dāng)期的利潤(rùn)，將大大增加其賬面凈資產(chǎn)、提高償債能力等。

　　不難推測(cè)，一旦上述會(huì)計(jì)政策變更，ST安控賬面凈資產(chǎn)將因房地產(chǎn)科目而大增。對(duì)此，深交所要求ST安控披露截至2021年11月30日的凈資產(chǎn)規(guī)模等，以及量化分析本次會(huì)計(jì)政策變更對(duì)公司凈資產(chǎn)的影響等。

　　核心房產(chǎn)已被查封

　　ST安控公告顯示，此次會(huì)計(jì)政策變更涉及范圍有5處房產(chǎn)，分別在北京、杭州、鄭州。

　　其中，位于杭州的房產(chǎn)地塊面積***大，為7.48萬(wàn)平方米，是所涉及范圍中***核心的項(xiàng)目。然而，記者注意到，該項(xiàng)目已經(jīng)被查封。

　　回查公告，“杭州市錢(qián)塘區(qū)下沙街道福城路400號(hào)”，正是ST安控2015年募投項(xiàng)目“杭州智慧產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”的具體地址。

　　彼時(shí)，ST安控稱，該募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)一體化RTU 9萬(wàn)臺(tái)，模塊化RTU 4.2萬(wàn)臺(tái)，年銷售收入約為6.34億元，項(xiàng)目年凈利潤(rùn)約為8434萬(wàn)元，所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率約為16.67%，所得稅后投資回收期約為6.96年（含建設(shè)期）。不過(guò)，ST安控設(shè)想的藍(lán)圖，早已面目全非，該產(chǎn)業(yè)園的性質(zhì)也發(fā)生了根本性的變化。

　　此前，ST安控在回復(fù)深交所關(guān)于公司半年報(bào)問(wèn)詢函時(shí)稱，“杭州智慧產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”原建設(shè)投資預(yù)算為3.43億元，實(shí)際投入則達(dá)4.99億元，超出預(yù)算金額1.56億元。即便超額投資，“杭州智慧產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”仍難以為繼，其業(yè)態(tài)性質(zhì)發(fā)生改變，從原自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)園變更為從事高端醫(yī)療機(jī)械、藥品研發(fā)生產(chǎn)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園，但招租效果并不理想。

　　ST安控于9月22日披露，改變業(yè)態(tài)后，園區(qū)將招租有規(guī)模、有實(shí)力、高質(zhì)量的醫(yī)藥企業(yè)入駐，集聚醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)資源，探索持證轉(zhuǎn)化發(fā)展模式，聚焦園企共生高質(zhì)量發(fā)展，將園區(qū)建設(shè)成為MAH（藥品上市許可持有人）持證轉(zhuǎn)化先行示范產(chǎn)業(yè)園。截至目前，園區(qū)地上總建筑面積為5.60萬(wàn)平方米，已出租面積2.10萬(wàn)平方米，入駐率約為37%。

　　不僅如此，據(jù)披露，ST安控以杭州智慧產(chǎn)業(yè)園抵押形式向交通銀行杭州西湖支行、杭州銀行北京中關(guān)村支行取得貸款，因公司貸款逾期未償還，杭州智慧產(chǎn)業(yè)園已被查封，待上述影響消除后，公司將抓緊辦理產(chǎn)權(quán)證書(shū)。

　　ST安控麻煩不斷

　　近年來(lái)，ST安控深陷困局，麻煩不斷。記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2019年以來(lái)，ST安控累計(jì)收到的深交所的關(guān)注函/問(wèn)詢函多達(dá)19份。

　　不久前，ST安控于12月1日公告，公司控股股東、實(shí)際控制人俞凌構(gòu)成內(nèi)幕交易違法行為，新疆證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)俞凌處以50萬(wàn)元罰款。

　　新疆證監(jiān)局認(rèn)為，ST安控科技9月8日發(fā)布的《關(guān)于公司簽署合作框架協(xié)議的公告》，屬于證券法中所列重大事件，構(gòu)成證券法規(guī)定的內(nèi)幕信息。在本案內(nèi)幕信息公開(kāi)前，俞凌與羅某、王某電話聯(lián)絡(luò)并泄露本案內(nèi)幕信息，羅某、王某在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)存在利用內(nèi)幕信息交易“安控科技”股票的行為。

　　今年2月，深交所還就安控科技子公司失控未及時(shí)披露，對(duì)公司出具監(jiān)管函等措施。

　　ST安控當(dāng)前的困局，是俞凌主導(dǎo)ST安控此前盲目擴(kuò)張并購(gòu)種下的惡果。1998年，俞凌出資130萬(wàn)元與他人合伙創(chuàng)立安控科技。2014年初，安控科技（ST安控前身）登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，其股價(jià)一度高達(dá)64.80元，俞凌的個(gè)人財(cái)富一度接近10億元。

　　在上市剛滿三個(gè)月后，安控科技便拉開(kāi)了激進(jìn)擴(kuò)張的大幕，先后向15家公司發(fā)起了并購(gòu)，涉及建筑工程、石油天然氣設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)軟件、智慧城市、安防等多個(gè)領(lǐng)域。僅在2017年，安控科技就實(shí)施了17筆投資，除收購(gòu)?fù)猓具€不斷對(duì)子公司增資、投資設(shè)立新公司，截至當(dāng)年底，其子孫公司多達(dá)30家。

　　激進(jìn)的擴(kuò)張?jiān)o安控科技帶來(lái)“高光一刻”。2017年，安控科技總資產(chǎn)達(dá)42.48億元，是上市前（2013年底）的7.26倍；公司營(yíng)收達(dá)17.66億元，同比增幅達(dá)88.99%，規(guī)模是2013年的5.22倍。

　　但風(fēng)險(xiǎn)隨之而來(lái)。2018年，安控科技巨虧5.50億元，公司包括商譽(yù)減值在內(nèi)的資產(chǎn)減值損失高達(dá)5.39億元。2019年底，俞凌選擇將公司實(shí)控權(quán)讓渡給自然人徐輝，但不久后二者矛盾爆發(fā)。

　　今年5月，債權(quán)人向法院提出對(duì)ST安控進(jìn)行重整的申請(qǐng)。ST安控表示，公司存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，如果公司被宣告破產(chǎn)，公司將被實(shí)施破產(chǎn)清算，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　6月，ST安控公告稱，公司擬向宜賓中院申請(qǐng)預(yù)重整；8月，宜賓中院決定對(duì)公司啟動(dòng)預(yù)重整程序；10月，ST安控公告，宜賓市敘州區(qū)創(chuàng)益產(chǎn)業(yè)投資有限公司、中國(guó)銀河資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、深圳市高新投集團(tuán)有限公司組成的聯(lián)合體確認(rèn)中選ST安控的預(yù)重整投資人。

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