2022年5月17日南風股份（300004）發布公告稱：國信證券于2022年5月16日調研我司。

本次調研主要內容：

問：根據公司年度報告,中興裝備的營業收入占公司整體營業收入比重較大,這主要是哪些原因造成的?在剝離中興裝備后,公司將如何提升業績?

答：公司通風與空氣處理業務主要面向核電、地鐵、隧道、大型民用建筑等領域，核電領域收入占比較高；中興裝備的能源工程特種管件業務主要面向石油化工、煤化工、新興化工、核電等領域，核電領域收入占比較低。前期受日本福島事故影響，國內核電站建設放緩，公司核電領域訂單、收入減少，公司通風與空氣處理業務收入有所下滑。為提高公司資產的質量并回籠資金，公司于2021年剝離了中興裝備，公司主營業務聚焦至通風與空氣處理系統。雖然在短期內公司的經營業績將受到一定程度影響，但受益于核電重啟、大基建等政策環境支持，公司在手訂單持續增加，目前累計在手訂單金額已超過10億元。根據項目供貨計劃，公司訂單將自今年下半年起陸續供貨，公司將根據供貨進度逐步確認收入。與此同時，公司將繼續積極參與市場招投標項目，不斷提升自身盈利能力與市場占有率。

問：控制權變更后,公司在生產經營,戰略規劃等方面有哪些重大調整?

答：公司控制權于2022年3月發生了變更，目前公司控股股東為南海控股，實際控制人為南海區國資局。截至目前，除公司董事會、監事會部分成員發生變更外，公司經營管理團隊未發生變化，公司生產經營正常，未來發展規劃等未發生重大調整及變化。后續若有相關重大事項，公司將及時履行信息披露義務，敬請留意。

問：公司核電領域產品的毛利率情況如何?

答：近年來，由于國內同行業競爭加劇、大宗原材料價格上漲等因素影響，公司毛利率水平較以前年度有所降低，2021年，公司核電行業毛利率為26.56%（其中包括公司原子公司中興裝備的特種管件業務）。綜合考慮公司未來的市場前景，公司將用更高的專業性、規模效應、成本控制、價格調整等方式不斷提高毛利率及凈利潤率，提高公司整體盈利能力。

問：公司目前的產能利用情況如何?

答：目前公司生產經營正常，并正按照上游業主的項目建設進度及供貨要求有序排產，公司的整體產能能夠滿足生產需求。隨著公司在手訂單陸續供貨，公司的產能利用率將進一步提高。

問：公司如何看待核電領域未來的發展前景?

答：隨著國內核電的重啟，核電新建項目的審批也將逐漸進入常態化，核電行業發展將再次迎來高峰。除了新建核電站外，乏燃料后處理、軍用核設施、核電站改造等項目也逐步開展。可見，未來核能應用的市場需求也會越來越大。綜合中國核能行業協會及有關機構的研究成果，“十四五”期間及中長期，核電建設有望按照每年6-8臺持續穩步推進。此外，隨著“華龍一號”獲得海外認可，中國核電也將實現從“引進來”到“走出去”的過程。據預測，到2030年，僅“一帶一路”沿線國家就將新建上百臺核電機組，共計新增核電裝機1.15億千瓦。公司的業務也將因此受益。

南風股份主營業務：通風與空氣處理系統、能源工程用特種管件、重型金屬3D打印技術的研發、生產、銷售

南風股份2022一季報顯示，公司主營收入6587.67萬元，同比下降54.26%；歸母凈利潤1646.59萬元，同比上升253.96%；扣非凈利潤-510.03萬元，同比上升48.17%；負債率14.78%，投資收益2101.87萬元，財務費用-33.13萬元，毛利率16.7%。

該股***近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，南風股份（300004）好公司評級為0星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為0.5星。(評級范圍：1 ~ 5星，***高5星)

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