來(lái)源：澎湃新聞

　　記者 / 范佳來(lái)　　

　　字節(jié)跳動(dòng)旗下多家公司密集更名為“抖音”。

　　5月8日，澎湃新聞?dòng)浾邚南愀酃咀?cè)處網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，字節(jié)跳動(dòng)（香港）有限公司已更名為抖音集團(tuán)（香港）有限公司，生效時(shí)間為2022年5月6日。

　　天眼查APP顯示，字節(jié)跳動(dòng)有限公司更名為抖音有限公司。據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)，北京字節(jié)跳動(dòng)科技有限公司更名為北京抖音信息服務(wù)有限公司。

　　這也引發(fā)外界對(duì)字節(jié)跳動(dòng)正籌備上市計(jì)劃的猜測(cè)。澎湃新聞?dòng)浾邚闹槿耸刻帿@悉，字節(jié)或?qū)⒉鸱侄兑舭鍓K上市，其中包括抖音、今日頭條、西瓜視頻、搜索、百科多項(xiàng)字節(jié)旗下重要產(chǎn)品。

　　此前2021年11月2日，字節(jié)跳動(dòng)CEO梁汝波曾發(fā)布全員郵件宣布組織調(diào)整，實(shí)行業(yè)務(wù)線BU化（Business Unit，業(yè)務(wù)單元），成立六個(gè)業(yè)務(wù)板塊：抖音、大力教育、飛書(shū)、火山引擎、朝夕光年和TikTok。相關(guān)業(yè)務(wù)板塊負(fù)責(zé)人均向梁汝波匯報(bào)。

　　“將抖音與頭條、西瓜、搜索等產(chǎn)品合并進(jìn)同一業(yè)務(wù)線，是由于其業(yè)務(wù)有重疊部分，均包含視頻、圖文、資訊等，合并更利于上市后產(chǎn)業(yè)生態(tài)的完整性?！币晃欢兑魞?nèi)部人士告訴澎湃新聞?dòng)浾摺?/p>

　　今日頭條并入抖音集團(tuán)的邏輯

　　澎湃新聞?dòng)浾吡私獾?，字?jié)跳動(dòng)此次確實(shí)有赴港上市的計(jì)劃。外界對(duì)此的一大關(guān)注點(diǎn)在于：字節(jié)跳動(dòng)為何會(huì)拆分抖音板塊上市？

　　“字節(jié)跳動(dòng)讓抖音打頭陣帶領(lǐng)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)上市，固然是出于全球化戰(zhàn)略考量；更重要的，或許也與抖音在商業(yè)上更具想象力有關(guān)。”民生證券通信首席分析師馬天詣告訴澎湃新聞?dòng)浾摺?/p>

　　馬天詣?wù)J為，雖然抖音廣告收入已經(jīng)放緩，但是目前依然是國(guó)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的流量平臺(tái)?！皩?duì)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來(lái)說(shuō)，***重要的資本就是流量和用戶關(guān)注度。在這兩方面都有長(zhǎng)足優(yōu)勢(shì)的抖音，無(wú)疑是字節(jié)跳動(dòng)在資本市場(chǎng)吸引投資者的關(guān)鍵。”

　　另一大關(guān)注點(diǎn)在于：為何今日頭條、西瓜視頻等字節(jié)旗下的重要產(chǎn)品，均被并入抖音板塊？值得注意的是，去年梁汝波在宣布組織調(diào)整時(shí)，已經(jīng)將今日頭條、西瓜視頻、搜索、百科以及國(guó)內(nèi)垂直服務(wù)業(yè)務(wù)并入抖音，內(nèi)部信中稱，該板塊將負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)信息和服務(wù)業(yè)務(wù)的整體發(fā)展。

　　抖音相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴澎湃新聞?dòng)浾?，抖音、頭條、西瓜、搜索、百科都是信息服務(wù)業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)調(diào)整原則之一是“緊密配合的業(yè)務(wù)和團(tuán)隊(duì)合并為業(yè)務(wù)板塊”，是為了應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)變復(fù)雜以及團(tuán)隊(duì)規(guī)模變大的挑戰(zhàn)。

　　而另一位內(nèi)部人士則向記者坦言，鑒于抖音的日活和盈利能力已經(jīng)超越頭條，因此抖音必然在內(nèi)部擁有更大的話語(yǔ)權(quán)和資源傾斜。

　　浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任盤和林告訴澎湃新聞?dòng)浾撸骸霸谧止?jié)內(nèi)部，抖音的確是***重要的產(chǎn)品，通過(guò)重組，可以將抖音的品牌標(biāo)識(shí)更加突出，未來(lái)上市，抖音短視頻內(nèi)容業(yè)務(wù)強(qiáng)化的同時(shí)，未來(lái)其他業(yè)務(wù)也會(huì)逐步通過(guò)抖音的渠道實(shí)現(xiàn)分批上市，裝入到抖音集團(tuán)當(dāng)中，從而實(shí)現(xiàn)一體化發(fā)展。”

　　他認(rèn)為，頭條、西瓜等頭條產(chǎn)品和抖音如果各自單獨(dú)上市，容易左右手互搏，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，所以這些業(yè)務(wù)裝進(jìn)抖音集團(tuán)整體上市更為理想。

　　“比如頭條有視頻內(nèi)容，而抖音是短視頻，它們都具備視頻內(nèi)容的屬性，所以業(yè)務(wù)上是有重疊的。梁汝波將產(chǎn)品裝入抖音，本質(zhì)上也是為理順公司業(yè)務(wù)線，以抖音集團(tuán)整體來(lái)統(tǒng)一運(yùn)作相關(guān)平臺(tái)，解決內(nèi)部各個(gè)業(yè)務(wù)之間交叉的問(wèn)題?！北P和林表示。

　　新CFO高準(zhǔn)入局：曾帶領(lǐng)超百家中國(guó)企業(yè)境外上市

　　值得注意的是，此次字節(jié)流露赴港上市信號(hào)的另一重要舉動(dòng)，是對(duì)新CFO高準(zhǔn)的任命。

　　在擔(dān)任字節(jié)跳動(dòng)CFO之前，高準(zhǔn)是世達(dá)國(guó)際律師事務(wù)所的高級(jí)合伙人，也是其全球管理機(jī)構(gòu)政策委員會(huì)的成員。資料顯示，高準(zhǔn)為多家公司上市和其他資本市場(chǎng)融資項(xiàng)目提供過(guò)法律服務(wù)，對(duì)象包括美團(tuán)、京東、拼多多、小米等。她還為很多并購(gòu)及私募項(xiàng)目提供法律服務(wù)，對(duì)象包括百度、字節(jié)跳動(dòng)等。

　　2003年，高準(zhǔn)參與攜程的IPO，為其提供上市法律顧問(wèn)服務(wù)。這是她參與的***個(gè)中國(guó)公司IPO項(xiàng)目。公開(kāi)資料顯示，此后她帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)參與123家中國(guó)公司的境外上市，至今在美股和港股上市市值前50的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)、科技上市公司里，有近半數(shù)由她代理上市，幾乎涵蓋過(guò)去十年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)所有大公司。

　　高準(zhǔn)此前豐富的IPO履歷，無(wú)疑將為字節(jié)跳動(dòng)的上市之路提供重要幫助。

高準(zhǔn)

　　值得注意的是，此次字節(jié)跳動(dòng)籌備上市，其***人張一鳴并不在公司董事名單之中。記者查詢香港公司網(wǎng)上查冊(cè)中心發(fā)現(xiàn)，抖音集團(tuán)（香港）有限公司旗下共有三位董事，分別為字節(jié)跳動(dòng)CEO梁汝波、莫肇棋和張鵬。

　　香港查冊(cè)中心信息顯示，梁汝波的委任日期為2021年7月23日，使用中國(guó)籍護(hù)照登記。莫肇棋委任日期為2022年5月6日，使用中國(guó)香港籍護(hù)照登記，澎湃新聞?dòng)浾吡私獾?，其為字?jié)跳動(dòng)法務(wù)團(tuán)隊(duì)員工。

　　張鵬委任日期為2022年5月6日，使用中國(guó)香港籍護(hù)照登記，疑似為金融領(lǐng)域人士。天眼查APP顯示，張鵬為天津字節(jié)跳動(dòng)私募基金管理有限公司股東，持股比例為20%，并擔(dān)任其監(jiān)事。

　　從收入來(lái)看，字節(jié)跳動(dòng)的營(yíng)收依舊保持增長(zhǎng)，但增速已經(jīng)有所放緩。此前知情人士曾透露，字節(jié)跳動(dòng)2021年全年收入約為580億美元，約合3678億元，同比增長(zhǎng)70%，增速較2020年有所放緩。

　　其中放緩***為嚴(yán)重的是廣告業(yè)務(wù)。去年11月，有知情人士稱，字節(jié)跳動(dòng)曾在內(nèi)部會(huì)議中提到，除抖音電商外，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的廣告收入過(guò)去半年停止增長(zhǎng)。

　　營(yíng)收放緩的同時(shí)，虧損依舊存在。內(nèi)部文件顯示，2020年，字節(jié)跳動(dòng)實(shí)際收入為2366億元，同比增長(zhǎng)111%，經(jīng)營(yíng)虧損達(dá)147億元。

　　CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，字節(jié)跳動(dòng)自2012年成立以來(lái)一共完成了10輪融資，累計(jì)金額超70億美元。根據(jù)胡潤(rùn)發(fā)布的《2021全球獨(dú)角獸榜》顯示，字節(jié)跳動(dòng)估值達(dá)到2.25萬(wàn)億元，已成為全球***大獨(dú)角獸。“抖音上市的估值估計(jì)將比快手高一些，具體不好計(jì)算，但可能無(wú)法達(dá)到原始投資人的期待?！北P和林表示。

　　盤和林認(rèn)為，當(dāng)前港股互聯(lián)網(wǎng)股的估值較低，例如快手市值已經(jīng)從上市時(shí)候的數(shù)萬(wàn)億下跌到2500億港元，且依然處在***低估值水平附近，此時(shí)抖音上市，通過(guò)估值對(duì)標(biāo)獲得的溢價(jià)可能不夠理想。

　　馬天詣也表達(dá)了類似觀點(diǎn)。“隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利收縮，抖音的流量很難無(wú)限制地增長(zhǎng)。”

　　“對(duì)于現(xiàn)階段的字節(jié)跳動(dòng)來(lái)說(shuō)，上市與否就像一個(gè)兩邊都是深淵的天平，一頭有營(yíng)收放緩，股東不滿的壓力；一頭是上市后估值可能不夠理想的現(xiàn)實(shí)，快手就是一個(gè)例子?！瘪R天詣表示。

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