本報(bào)記者 李靜 北京報(bào)道

繼任命知名律所合伙人擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官（CFO）之后，字節(jié)跳動(dòng)在香港的公司完成更名。

據(jù)香港公司注冊(cè)處網(wǎng)站顯示，字節(jié)跳動(dòng)(香港)有限公司已更名為抖音集團(tuán)(香港)有限公司，生效時(shí)間為2022年5月6日。差不多同期，字節(jié)跳動(dòng)旗下數(shù)個(gè)公司也陸續(xù)更名為“抖音”相關(guān)公司。

另外， 5月9日，天眼查APP顯示，北京今日頭條信息技術(shù)有限公司成立，注冊(cè)資本100萬(wàn)元，股權(quán)穿透顯示，該公司由抖音集團(tuán)（香港）有限公司間接全資控股。

字節(jié)跳動(dòng)此前已經(jīng)多次傳出即將上市的消息，抖音的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手快手亦早在2021年年初實(shí)現(xiàn)上市。在業(yè)內(nèi)人士看來，字節(jié)跳動(dòng)這段時(shí)間的系列操作是在為上市做準(zhǔn)備。但對(duì)于相關(guān)采訪，抖音相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示：“不予置評(píng)。”

字節(jié)跳動(dòng)公司批量更名

字節(jié)跳動(dòng)新任CFO的履新時(shí)間時(shí)間是4月25日，該職位曾一度空缺5個(gè)月。新任字節(jié)跳動(dòng)CFO高準(zhǔn)來自全球***律所世達(dá)國(guó)際律師事務(wù)所，也是其全球管理機(jī)構(gòu)政策委員會(huì)的成員。

在律所從業(yè)期間，高準(zhǔn)曾為100多家公司的上市和其他資本市場(chǎng)融資項(xiàng)目提供過法律服務(wù)，對(duì)象包括美團(tuán)、京東、拼多多、小米等。她還為很多并購(gòu)及私募項(xiàng)目提供法律服務(wù)，對(duì)象包括百度、字節(jié)跳動(dòng)等。據(jù)悉，字節(jié)跳動(dòng)收購(gòu)Musical.ly、沐瞳游戲公司，以及幾輪私募股權(quán)融資，交易總額超過幾十億美元，相關(guān)過程均有高準(zhǔn)的深度參與。

高準(zhǔn)的到任也被解讀為字節(jié)跳動(dòng)在為上市做準(zhǔn)備。深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮對(duì)記者表示，高準(zhǔn)熟悉美國(guó)、中國(guó)香港等地IPO的規(guī)則，并且有較多的IPO參與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，熟悉IPO流程規(guī)則，能夠幫助企業(yè)沖擊上市。

一位曾在上市公司擔(dān)任CFO的人士對(duì)記者表示，IPO的時(shí)候會(huì)計(jì)審計(jì)和法律盡調(diào)都很重要，有的時(shí)候法律盡調(diào)甚至更重要一些，因?yàn)樾枰M調(diào)企業(yè)歷史沿革、股權(quán)出資關(guān)系、業(yè)務(wù)合規(guī)性、訴訟擔(dān)保等潛在風(fēng)險(xiǎn)問題。

高準(zhǔn)走馬上任后不久，字節(jié)跳動(dòng)相關(guān)公司開啟了系列更名動(dòng)作。

5月6日，字節(jié)跳動(dòng)(香港)有限公司更名為抖音集團(tuán)(香港)有限公司。

5月7日，字節(jié)跳動(dòng)有限公司更名為抖音有限公司；北京字節(jié)跳動(dòng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司更名為抖音視界（北京）有限公司；北京字節(jié)跳動(dòng)科技有限公司變更為北京抖音信息服務(wù)有限公司，同時(shí)經(jīng)營(yíng)范圍有所變動(dòng)。

同時(shí)，天眼查顯示，抖音集團(tuán)(香港)有限公司100%直接控股的公司有8家，分別為天津字節(jié)跳動(dòng)科技有限公司、北京有竹居網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司、抖音視界（北京）有限公司、上海字跳網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司、北京字跳網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司、天賦動(dòng)力（北京）科技有限公司、上海格物致遠(yuǎn)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、海南知止后得科技有限公司。

另外，抖音集團(tuán)(香港)有限公司通過上述8家100%控股公司間接控股的公司有48家，且持股權(quán)均為100%控股。在這48家公司中，北京今日頭條信息技術(shù)有限公司于5月9日成立。

一般企業(yè)如發(fā)生股權(quán)、控制權(quán)的變更，會(huì)導(dǎo)致部分企業(yè)更名，不少企業(yè)在經(jīng)過資產(chǎn)重組后，會(huì)通過更名來顯示告別過去。另外，還有一些企業(yè)為了迎合熱點(diǎn)，市場(chǎng)吸睛，更好地講故事、拿投資，也會(huì)對(duì)公司進(jìn)行更名。

“目前看來，字節(jié)跳動(dòng)更名抖音既不屬于控制權(quán)變更，也不屬于蹭熱點(diǎn)的情況，更像是集中凸顯主營(yíng)業(yè)務(wù)是抖音，幫助投資者和未來股民更一目了然地獲悉公司的主要業(yè)務(wù)。”浙江墾丁律師事務(wù)所高級(jí)合伙人朱莎對(duì)記者分析道，“抖音上市的可能性比較大，而且預(yù)留了未來多地區(qū)上市的可能性。”

千一資本合伙人田寶法對(duì)記者表示，根據(jù)過往公司海外上市的操作路徑，字節(jié)跳動(dòng)對(duì)香港公司的名稱進(jìn)行變更，很可能是在對(duì)海外的組織架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，梳理境內(nèi)境外的控股關(guān)系，為未來資本運(yùn)作奠定基礎(chǔ)。

赴港上市概率幾何？

字節(jié)跳動(dòng)創(chuàng)立已經(jīng)有十年時(shí)間。2012年，獲得天使輪融資。之后一直到2017年，幾乎一年獲得一次融資，融資額也從***早的百萬(wàn)美元不斷上漲到20億美元。2018年字節(jié)跳動(dòng)宣布獲得Pre-IPO融資，交易金額為40億美元，之后在2020年和2021年又有戰(zhàn)略投資方陸續(xù)進(jìn)入。對(duì)長(zhǎng)期持有字節(jié)跳動(dòng)股份的投資方來說，也需要通過上市尋求退出。

朱莎認(rèn)為：“從業(yè)務(wù)歸屬劃分上，抖音在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更具有代表性。字節(jié)跳動(dòng)香港公司更名為抖音集團(tuán)，說明未來籌備立足于香港上市，來面對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)際投資者，其包含的重心也將以抖音為代表的，包括飛書、教育等板塊業(yè)務(wù)并表。”

抖音APP是字節(jié)跳動(dòng)***為大眾熟知且用戶量***大的產(chǎn)品，但如今的“抖音”其實(shí)不止于抖音APP。去年11月,字節(jié)跳動(dòng)CEO梁汝波曾對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行重新梳理，宣布成立了六大業(yè)務(wù)板塊，分別是抖音、大力教育、飛書、火山引擎、朝夕光年、TikTok。其中，抖音業(yè)務(wù)板塊負(fù)責(zé)字節(jié)跳動(dòng)國(guó)內(nèi)信息和服務(wù)業(yè)務(wù)的整體發(fā)展，包括了抖音、今日頭條、西瓜視頻、搜索、百科及其他垂直服務(wù)業(yè)務(wù)。

TikTok雖然在國(guó)際市場(chǎng)的知名度和用戶量非常高，但應(yīng)該不會(huì)并表。朱莎對(duì)記者指出：“字節(jié)跳動(dòng)海外子公司主要分布在開曼群島Tiktok集團(tuán)下設(shè)的其他海外國(guó)家，如美國(guó)、日本、新加坡有Tiktok相關(guān)公司，其與抖音業(yè)務(wù)有隔離，不排除其海外Tiktok部分業(yè)務(wù)未來在其他地區(qū)上市。”

另外從港股體量上，朱莎進(jìn)一步解釋道，目前字節(jié)跳動(dòng)所有業(yè)務(wù)加起來有萬(wàn)億元的估值，如果全部放到香港上市，其虹吸效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致融資效果不理想，甚至攪動(dòng)整個(gè)香港證券交易市場(chǎng)的金融秩序。“因此，從目前港股體量上，如此巨大的集團(tuán)型企業(yè)，更有可能分拆上市，其中以抖音為代表的業(yè)務(wù)在香港上市的可能性較大。”

如果想要在境外市場(chǎng)及香港上市，企業(yè)就需要搭建海外上市的組織架構(gòu)，將境內(nèi)業(yè)務(wù)與海外上市主體的控制關(guān)系進(jìn)行聯(lián)結(jié)。田寶法對(duì)記者說道：“根據(jù)較為成熟的紅籌架構(gòu)慣例，通常會(huì)采用實(shí)控人-HK（香港）實(shí)體-BVI（英屬維爾京群島）實(shí)體-Cayman（開曼）實(shí)體（一般為上市公司）-境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體的組織路徑。考慮到字節(jié)跳動(dòng)的業(yè)務(wù)屬于信息通訊的大范疇，上市公司對(duì)境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體的控制很可能采用了常見的VIE（協(xié)議控制）架構(gòu)方式（紅籌架構(gòu)主要分為普通紅籌架構(gòu)和VIE架構(gòu)）。”

“字節(jié)跳動(dòng)(香港)有限公司更名為抖音集團(tuán)(香港)有限公司，主要是基于梳理境內(nèi)、境外的組織關(guān)系，從而將上市資產(chǎn)統(tǒng)一納入紅籌架構(gòu)體系。”田寶法認(rèn)為，字節(jié)跳動(dòng)這次上市的核心資產(chǎn)應(yīng)該是較為成熟的短視頻社交平臺(tái)業(yè)務(wù)，字節(jié)跳動(dòng)旗下的其他商業(yè)板塊會(huì)繼續(xù)統(tǒng)一在字節(jié)跳動(dòng)公司體系下，繼續(xù)孵化成熟后再單獨(dú)上市。

在完成組織體系的搭建及上市資產(chǎn)的注入后，紅籌架構(gòu)還需要遵循我國(guó)商務(wù)部的相關(guān)審批規(guī)則，同時(shí)還需完成海外上市所在的交易所的注冊(cè)手續(xù)，后續(xù)還要進(jìn)行公開發(fā)售的詢價(jià)程序。田寶法估計(jì)，從目前的進(jìn)度來看，字節(jié)跳動(dòng)上市保守估計(jì)可能還需要1～2年的時(shí)間。

但從大環(huán)境來說，目前并不算上市的好時(shí)機(jī)。自2021年以來，以京東、騰訊、阿里巴巴、百度為代表的中概互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，受外部因素干擾大幅調(diào)整，香港恒生指數(shù)也大幅回撤，到了近年來的低位，很多高峰期間在海外上市的知名平臺(tái)公司的股價(jià)，有些已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)。

田寶法表示：“選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行上市，從公開發(fā)售的角度并不是一個(gè)非常好的時(shí)機(jī)，但危機(jī)中孕育著機(jī)會(huì)，通過這波劇烈的調(diào)整，處于市場(chǎng)底部的港股有望企穩(wěn)，選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上市，有利于上市主體的股價(jià)隨著市場(chǎng)的整體企穩(wěn)而震蕩上行，有利于大量的社會(huì)資本在合理的市值區(qū)間擇機(jī)退出。”

但張孝榮則指出，國(guó)內(nèi)短視頻行業(yè)流量見頂、增長(zhǎng)變緩，抖音若遲遲不上市，恐怕今后登陸二級(jí)市場(chǎng)，估值也會(huì)受到打壓。

（編輯：張靖超 校對(duì)：張國(guó)剛）

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